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美團-W（3690.HK）- 24Q1 業績超市場預期核心業務維持高增 核心观点：美团24Q1 收入732.8 亿元，同比增长25.01%，超彭博一致预期6%；EBIT 52.1 亿元，超彭博一致预期25.2。调整后净利润约74.9 亿元，超彭博一致预期25.4%，经调整归母净利润率为10.2%。 研究報告正文

【海螺創業：環保行業冉冉升起的新星，推薦長期持有】 海螺創業的主營業務為工業固廢，危廢處理以及生活垃圾處理，其中危廢處理毛利率高達81%，行業目前處於嚴重供不應求的狀態。2018年公司主營業務發展迅速，且從公司計畫發展專案來看，2019年-2020年依然能夠保持迅猛發展。公司所採用的水泥窯協同處理固廢、危廢以及生活垃圾的技術相比于焚燒有成本優勢，也使得公司相較於同業有價格優勢。目前，公司因間接持有海螺水泥17%的股份，估值受海螺水泥影響很大。從目前的估值情況來看，公司主營業務估值很低，隨著公司的發展，主營業務的估值應該得到提升，但短期內海螺水泥對公司估值的巨大影響依然存在。 研究報告正文